PART04. 예금편_4

Chapter 02.저축과 금융투자에 대한 이해

01.저축의 기초

1.저축과 이자

 (1)단리

   ① 일정한 기간에 오직 원금에 대해서만 미리 정한 이자율을 적용해 이자를 계산하는 방법

   ② 발생한 이자는 원금에 합산하지 않음. 따라서 이자에 이자가 발생하지 않음. 원금에만 이자가 발생.

        *[FV=미래가치, PV=현재가치, r=수익률(연이율), n=투자기간(연단위)]

      ex)연 4%의 이자율로 100만원을 3년 동안 단리로 저축하면 얼마가 될까? 

 

 (2)복리

    이자에도 이자가 붙음. 원금뿐 아니라 발생한 이자도 재투자된다고 가정하는 복리계산(compounding)은 다음과 같음

      *[FV=미래가치, PV=현재가치, r=수익률(연이율), n=투자기간(연단위)]

     ex)연 4%의 이자율로 100만원을 3년동안 복리로 저축하면 얼마가 될까?

 

 (3)72의 법칙

   ① 복리로 계산해 원금이 두배가 되는 시기를 쉽게 알아볼 수 있음.

       (72의 법칙)

       ex)100만원을 연 5%의 복리상품에 예치할 경우 원금이 2배인 200만원으로 불어나려면 얼마나 걸릴까? 약 14.4년 소요

   ② 목표수익률을 정할 때에도 활용가능

      ex)만일 10년 안에 원금이 두배가 되기 위한 금리는 어느 수준일까?

 

2.저축과 인플레이션(Inflation)

 (1) 인플레이션은 지속적으로 물가가 상승하는 것을 말함.

 (2) 똑같은 돈으로 구입할 수 있는 물건이 줄어들기 때문에 화폐 가치가 하락함.

 (3) 현재소비를 미래로 이연시키는 것이 저축. 인플레이션율이 높을수록 저축한 돈의 가치는 하락하면서 소비를 미래로 늦추기 어렵게 됨

 

3.저축과 세금

 (1) 우리나라에선 이자소득을 포함한 금융소득에 대해 분리과세를 통해 금융회사가 일률적으로 14%(지방소득세를 포함하면 15.4%)를 원천징수하고 나머지를 지급.

 (2) 이자〮배당에 대해 과세되지 않는 비과세상품이나 낮은세율이 적용되는 세금우대상품도 있지만 한시적으로 일부 계층에게만 제한적으로 허용되는 경우가 대부분.

02.투자의 기초

1.투자 VS 투기

 (1)투자

   ① 미래에 긍정적인 이익이 발생하기를 바라면서 불확실성을 무릅쓰고 경제적 가치가 있는 자산을 운용하는 것을 의미

   ② 개인은 자신의 상황에 맞게 적절한 상품을 합리적으로 활용하는 것이 바람직함.

   ③ 개인의 합리적인 투자 선택은 자금이 필요한 곳에 적절히 자금을 공급하는 역할을 하므로 경제 및 사회의 발전에도 큰 도움이 됨.

 

 (2)투기

   ① 요행을 바라고 과도한 위험을 떠안으면서 비교적 단기간에 부당한 이득을 취하려는 경우를 말함

   ② 개인 및 가계의 재정을 큰 위험에 빠뜨릴 수 있을 뿐만 아니라 우리 경제와 사회에도 큰 해를 끼칠 수 있음.

   ③ 경제활동을 위한 정상적인 자금흐름을 방해하고 많은 경제 분야에 걸쳐 가격 거품을 형성함으로써 사회의 경제적 안정성을 해칠 수 있음.

 

2.수익 VS 투자수익률

 (1)수익(profit)

   ① 투자금액과 회수금액의 차액

   ② 투자금액에 비해 회수금액이 많으면 양(+)의 수익이 발생. 투자금액에 비해 회수금액이 적으면 음(-)의 수익이 발생

 

 (2)투자수익률(rate of return on investment)

   ① 투자금액과 회수금액의 비율을 말함

   ② 투자원금은 투자량을 금액으로 나타낸 것. 일정기간 경과 후 회수〮회수될 가치를 기말의 투자가치로 보고 식을 이용해 구할 수 있음.

       [투자수익률(기말의 투자가치-투자원금)투자원금100]

 

3.투자의 위험(risk)

  위험(risk)이 금융분야에서 사용될 경우엔 불확실한 미래 상황에 노출된 상태로서 경우에 따라 많은 수익을 얻을 수도 있지만 어던 경우엔 손실을 볼수도 있는것.

  *환리스크(risk) : 수출 주력  기업의 경우, 환율이 상승하면 유리해지고 하락하면 불리해질 수 있는데. 이러한 상황을 말함.

 (1)투자수익률과 리스크의 관계

   ① 위험이 많은 투자일수록 평균적으로 높은 수익이 남.

       *고위험 고수익(high risk high return) : 사람들은 본능적으로 가능한 위험을 회피하는 경향이 있기 때문에 위험이 있는 자산은 위험이 없는 자산에 비해 할인되어 거래.

   ② 기대수익률(expected return)

    ㉠ 어떤자산을 현재가격으로 매입할 때 평균적으로 예상되는 수익률을 의미하므로 실제투자결과로 발생하는 사후적인 실현수익률을 의미하지 않음.

    ㉡ 리스크가 큰 투자라고 해서 높은 수익률을 보장하는 것은 아니며, 기대수익률이 높아야만 투자자들이 리스크를 감당해 투자를 하게 된다는 의미로 이해.

   ③ 무위험수익률(risk-free rate of return) : 흔히 리스크가 전혀 없는 상태에서의 수익률을 말함.

   ④ 리스크프리미엄(risk premium) : 리스크에 대한 보상으로 증가하는 기대수익률을 말함

       [기대수익률=무위험수익률+리스크프리미엄)

 

 (2)투자위험 관리와 분산투자

   ① 투자위험을 관리하는 방법들 중 가장 대표적인 것은 자산배분을 통한 분산투자임.

   ② 분산투자 : '모든달걀을 한바구니에 담지 말라'는 표현을 쓰는데, 이것은 투자를 할때엔 여러가지 자산, 즉 포트폴리오(portfolio)를 구성해 투자할 것을 권하는 말

       *포트폴리오 효과) 1.의미 : 다수의 주식에 분산투자해 포트폴리오를 구성하면 기대수익률을 감소시키지 않으면서 투자위험을 줄이는 효과.

                                2.발생원인 : 포트폴리오를 구성하는 주식들의 수익률의 변동방향이 완전히 일치하지 않기 때문

   ③ 투자가치에 영향을 미치는 원인에 따라 위험의 종류를 크게 두 가지로 나눔.

    ㉠ 체계적위험(분산불가능위험) : 시장에 공통적으로 영향을 주는 요인에 의해 발생한 위험

          *시계경제위기나 천재지변, 전쟁 등과 같이 모든 자산이나 투자대상의 가치에 영향을 미치는 위험

    ㉡ 비체계적위험(분산가능위험) : 전체시장의 변동과 무관하게 기업의 고유한 원인에 의해 발생한 의원

          *경영자의 횡령, 산업재해, 근로자의 파업 등 특정 기업이나 산업의 가치에만 고유하게 미치는 위험                      

 

 (3)레버리지(leverage) 효과와 투자위험

   ① 레버리지 효과

    ㉠ 지렛대를 이용하면 실제 힘보다 몇배 무거운 물건을 움직일 수 있듯이 금융에선 실제의 가격변동률보다 몇배 많은 투자수익률이 발생하는 현상

    ㉡ 레버리지효과을 유발해 가격변동률보다 많은 투자수익률이 발생하려면 투자액의 일부를 자신의 자본이 아닌 부채로 조달. [투자 레버리지=총 투자액/자기자본]

   ② 레버리지 투자위험

    ㉠ 레버리지는 손익의 규모를 확대시켜 레버리지가 커질수록 그 방향이 양이든 음이든 투자수익률은 가격변동률의 몇배로 증가함으로써 리스크가 커지게 됨.

    ㉡ 일반적으로 정상적인 기업이 레버리지 효과를 일으키는 부채 없이 자기자본만으로 사업을 하는 것은 불가능하고 또 재무적으로도 적절하지 못한 전략

    ㉢ 감내할 만한 범위내에서 기업이 적절한 부채를 사용하는 것은 바람직하지만, 개인이 부채를 사용해 레버리지가 높은 투자를 하는 것은 결코 바람직하지 못함.