PART04. 예금편_3
03.금융시장
1.금융시장의 개념
(1) 화폐시장이라고 불리는 금융시장은 자금의 수요자와 공급자 간의 거래와 자금의 유통이 이루어지는 장소를 뜻함.
(2) 금융 : 경제주체 간 이뤄지는 자금의 유통, 즉 일반적으로 자금잉여부문에서 자금부족부문으로의 자금이동을 말함.
(3) 상품이 거래되는 특정지역〮건물 등 공간적 위치를 의미하는 것은 아님. 일상적인 질서 속에서 자금거래가 이뤄지는 체계〮기구를 가리키는 추상적인 시장을 말함.
(4) 금융시장에서 거래대상은 화폐증권〮자본증권이라 하는 특수한 상품이므로 다른시장과는 차이가 있음.
2.기간에 의한 금융시장의 분류
(1)단기금융시장 : 일반적으로 만기가 1년 미만인 금융자산이 거래되는 시장 ex)콜시장, 어음할인시장, CP시장, CD시장, RP시장 등
(2)자본시장 : 기업의 시설자금〮장기자금의 조달을 목적으로 형성된 시장 ex)장기대부시장과 주식시장, 채권시장 등
3.참여방식에 의한 금융시장의 분류
(1)직접금융시장 : 자금의 수요자와 공급자가 자금을 직접거래하는 시장. ex)주식시장, 채권시장 등
(2)간접금융시장 : 금융중개기관이 개입해 자금의 수요자와 공급자를 연결시켜 주는 시장 ex)예금시장
4.금융시장의 기능
(1)자금의 중개기능
금융시장의 가장 중요한 기능은 자금잉여부문의 여유자금을 흡수해 자금부족부문, 특히 투자수익이 높은 기업에 투자자금을 저렴히 공급함으로써 국민경제의
후생을 증대시키는 것. 또한 금융시장은 미래소비를 위해 저축한 여유자금을 금융자산에 투자〮현재소비를 위해 필요한 자금을 빌릴 수 있는 기회를 가계에 제공.
소비자인 가계의 효용을 높이는데 기여.
(2)금융자산가격의 결정기능
금융시장은 수요자와 공급자 간 끊임 없이 적정가격을 찾아가는 과정을 거쳐 금융자산의 가격을 결정하는 기능을 수행. 새로운 정보가 신속히 반영된 금융자산의
가격을 참초해 개별 경제주체들은 소비나 투자 등을 결정.
(3)유동성 제공기능
금융시장이 발달하면 투자자들이 필요할 경우 언제든지 시장에 보유자산을 매각해 자금을 회수할 수 있기 때문에 유동성이 확보. 이때 투자자가 금융자산을
비사게 구입하게 함으로써 기업의 자금조달비용을 낮추는 효과가 발생.
(4)정보비용절감기능
금융시장은 탐색비용〮정보비용 등 금융거래에 따라 발생한 비용〮시간을 줄여줌.
탐색비용 : 금융거래의사를 밝히고 거래상대방을 찾는데 드는 비용
정보비용 : 금융자산의 투자가치를 평가하기 위해 필요한 정보를 얻는데 소요되는 비용.
금융시장이 조직화되고 효율적으로 발달하면 이와 관련된 모든 정보가 금융자산가격을 통해 전파되므로 이들 비용이 크게 줄어듬.
(5)금융관리기능
금융시장은 시장참가자들에게 다양한 금융상품〮금융거래기회를 제공함으로써 위험관리를 도와줌.
위험선호도가 낮은 금융거래자는 금융시장을 통해 제공되는 기초자산〮상품 등 다양한 금융상품에 분산투자해 위험을 줄일 수 있음. 반면,
위험선호도가 높은 시장참가자는 금융거래에 따른 위험을 부담하는 대가로 높은 프리미엄을 받을 수 있음.
이와 같은 금융시장은 자금 공급자로 하여금 각자 위험선호도에 맞는 자금운용전략을 취할 수 있는 기회를 제공. 그 결과 자금중개규모도 늘어나게 됨.
(6)시장의 규율기능
금융시장은 시장에 참가한 기업〮정부를 감시〮평가하는 규율기능을 제공.(중요한역할) 기업의 주식〮회사채〮정부채권은 금융시장에서 거래되고, 시장에서 평가가
해당 주식〮채권의 가격변동에 반영되므로 이를 발행할 때 기업〮정부의 가격이나 발행규모 결정에 압력요인으로 작용.
ex)다른 기업을 인수〮합병하거나 사업을 급속하게 확장하려는 어떤 기업의 계획이 있는데, 금융시장에서 이를 불건전한 사업악화요인으로 여긴다면 그 기업의
자금조달비용은 높아지고 주가는 하락.
5.금융시장의 유형
(1)만기에 따른 분류
① 단기금융시장 : 만기 1년 이내의 금융자산이 거래되는 시장
② 자본시장 : 1년 이상의 채권〮만기가 없는 주식이 거래되는 시장
(2)금융수단의 성격에 따른 분류
① 채무증서 시장 : 차입자가 만기까지 일정한 이자를 정기적으로 지급할 것을 약속하고 발행한 채무증서가 거래되는 시장. (채권, CD등이 거래)
② 주식시장 : 주식은 채무증서완 달리 원리금상환의무가 없으나, 주주는 기업의 순이익에 대한 배당청구권을 갖음. (유가증권, 코스닥, 코넥스, K-OTC 시장 등)
(3)금융거래의 단계에 따른 분류
① 발행시장 : 단기금융상품이나 채권〮주식 등 장기금융상품이 신규로 발행되는 시장.
② 유통시장 : 이미 발행된 장단기 금융상품이 거래되는 시장.
(4)금융거래의 장소에 따른 분류
① 거래소시장(장내) : 시장참가자의 특정 금융상품에 대한 매수매도 주문이 거래소에 집중하도록 한 다음 이를 표준화된 거래규칙에 따라 처리하는 조직화된 시장
② 장외시장 : 거래소 이외 금융상품의 거래가 이뤄지는 시장. 이는 직접거래 시장과 딜러나 브로커 등이 거래를 중개하는 점두시장으로 구분
(5)단기금융시장
① 만기 1년 이내의 금융자산이 거래되는 시장.
② 일시적인 자금수급의 불균형을 조정.
③ 콜시장, 기업어음시장, CD시장, RP매매시장, 표지어음시장, 통화안정증권시장이 있음
④ 만기가 짧아 금리변동에 따른 자본손실이 작음.
⑤ 중앙은행의 통화정책이 1차적으로 단기 금융시장에 영향을 미치고 그 이후 가계소비에 영향을 미침.
(6)자본시장
① 만기 1년 이상의 채권〮만기가 없는 주식시장과 국채, 지방채, 금융채, 회사채 등의 채권시장 그리고 증권시장과 자산유동화시장으로 이루어져 있음.
② 기업, 금융기관, 정부 등의 자금조달을 위한 장기금융시장
③ 만기가 긴 채권의 경우 금리변동에 따른 자본손실의 위험이 큼
④ 주식은 채권에 비해 후순위 청구권을 보유
⑤ 주식투자에 따른 위험을 회피하기 위해선 선물, 옵션, 스왑 등 파생상품에 대한 투자를 병행할 필요가 있음.
⑥ 자본시장은 통화정책에 따른 영향이 단기금융시장보단 늦게 반영. 최정적으론 기업투자에 영향을 주어 실물경제 및 물가의 변동을 초래
⑦ 자본시장은 단기금융시장에 비해 간접적이고 복잡해 인플레이션, 재정수지 등의 요인에 영향을 많이 받음.
